Elokuun 15:nä päivänä 1971, samaan aikaan kun presidentti Nixon määräsi hinta-palkkajäädytyksen turhassa yrityksessään rajoittaa kasvavaa inflaatiota, Nixon saattoi myös sodan jälkeisen Bretton Woods -järjestelmän täydelliseen päätökseensä. Kun Euroopan keskuspankit lopultakin uhkasivat lunastaa suurimman osan turvonneista dollarivarannoistaan kullassa, presidentti Nixon siirtyi täysin pois kullasta. Ensimmäisen kerran Amerikan historiassa dollari oli täysin fiat-raha, täysin ilman kultatakausta. Jopa vuodesta 1933 lähtien ylläpidetty hatara yhteys kultaan oli nyt katkaistu. Maailma sukelsi kolmekymmenluvun fiat-järjestelmään – ja pahempaan, sillä nyt edes dollari ei ollut enää yhteydessä kultaan. Edessä häämöttivät valuuttablokkien, kilpailevien devalvaatioiden, taloudellisen sodankäynnin kansainvälisen kaupankäynnin ja sijoitusten luhistumisen kammottavat haamut yhdessä niitä seuraavan maailmanlaajuisen laman kanssa.
Mitä tehdä? Yrittäen palauttaa kansainvälisen rahajärjestyksen ilman yhteyttä kultaan Yhdysvallat johti maailman Smithsonian sopimukseen joulukuun 18:ntena vuonna 1971.